能源与清洁空气研究中心（CREA）在月度分析中表示，由于中国及亚太其他市场需求旺盛，2026年9月俄罗斯ESPO原油持续高于两个价格上限水平交易。该报告专门讨论俄罗斯化石燃料出口和制裁；其页面标注的日期为2026年10月16日和20日。
S&P Global/Platts于9月10日另行报道称，11月交付至中国山东省的ESPO报价较ICE布伦特原油溢价超过每桶20美元。该机构消息人士将溢价上涨归因于中国买家对数量有限的俄罗斯原油桶的竞争。
根据S&P Global的数据，8月中国进口了442万吨俄罗斯原油，比7月增加38.8%。该机构关于ESPO溢价的数据涉及9月初和11月交付，而CREA的评估涵盖整个9月。
CREA还表示，价格上限仅短暂且选择性地影响了Urals，并未对俄罗斯原油出口收入形成持续限制。根据该组织的计算，9月Urals平均价格达到每桶90.7美元，比其所称欧盟和英国每桶44.1美元的价格上限高出一倍以上。这些结论是研究机构的评估，而非官方统计数据或监管机构决定。
CREA估计，由受到制裁的“影子船队”船只运输的俄罗斯原油海运供应占比为57%。欧盟理事会2026年7月23日第2026/1849号决定暂停了既定的价格上限调整机制；相关规定载于欧盟第2026/1848号条例。
VVP · 简要分析
材料要点
受中国及亚太市场需求推动，俄罗斯ESPO原油在2026年9月持续以高于价格上限的水平交易，对山东的交付溢价显著。
对企业意味着什么
ESPO原油市场呈现紧张态势，中国买家的强劲需求支撑了高于价格上限的溢价。这要求市场参与者（买卖双方）在交易时，不仅需关注形式上的价格上限，更需关注实际的市场溢价和原油供应量。对于俄罗斯原油贸易而言，这意味着卖方的议价能力增强，价格上限作为收入限制工具的效果减弱。
有何变化
2026年9月，俄罗斯ESPO原油价格持续高于两个价格上限水平。同时，11月交付至中国山东省的ESPO报价较ICE布伦特原油溢价超过每桶20美元。
对谁重要
俄罗斯原油出口商、在亚洲（特别是中国）购买俄罗斯原油的买家、石油贸易商、ESPO和乌拉尔原油市场参与者、能源市场及制裁政策分析师。
实践：该怎么做
在评估ESPO原油成本时，需将其与ICE布伦特原油的溢价纳入考量。关注中国及亚太市场需求动态，作为判断ESPO供应竞争程度的指标。注意区分CREA和S&P Global的数据，前者评估整个9月市场，后者报告的是9月初的报价和11月交付的溢价，两者均非官方统计数据。
风险与限制
确认的风险/评估：据CREA评估，价格上限仅对乌拉尔原油产生短暂且选择性的影响，并未持续限制俄罗斯原油出口收入。该机构计算9月乌拉尔原油均价为每桶90.7美元，远高于其引述的欧盟/英国每桶44.1美元的上限。
未确认/局限性：CREA和S&P Global的结论均为研究机构评估，非官方统计数据或监管决定。S&P Global的溢价数据针对特定时间点（9月初）和交付期（11月），CREA的评估覆盖整个9月，两者不完全等同。欧盟理事会2026/1849号决定已暂停价格上限的既定调整机制。CREA估计57%的俄罗斯海运原油由受制裁的“影子船队”运输，此数据为机构估算。
来源
能源与清洁空气研究中心（CREA）、S&P Global/Platts
