北京启动“长钱”计划
中国正筹备一项大规模经济支持计划，拟于2026年发行1.3万亿元超长期特别国债。所筹资金将定向用于工业设备更新改造、重大基础设施建设以及提振内需。
政策明确向消费端倾斜：其中2500亿元将专项用于“以旧换新”补贴，助力居民以更优成本更新家电、汽车等消费品。
地方融资渠道同步扩容。地方政府获准发行约4.4万亿元专项债券。
该笔资金将重点投向省市两级的基础设施及其他优先项目，旨在加快区域发展步伐，稳定并提振市场商业活力。
中国拟于2026年发行1.3万亿元超长期特别国债，专项债额度同步扩容至4.4万亿元
VVP · 简要分析
材料要点
财政政策正通过超长期国债和专项债进行大规模、定向的融资安排，资金用途首次明确向消费端倾斜，标志着刺激内需成为本轮经济支持计划的核心目标之一。
对企业意味着什么
对于设备制造商、基建承包商和消费品企业而言，这意味着未来几年将获得来自中央和地方财政的明确资金支持，项目审批和资金到位流程可能加快，有助于企业规划中长期产能和订单。
有何变化
财政刺激的规模和结构发生了变化，从一般性的经济支持转向了针对工业升级、基础设施和居民消费的定向投放，特别是将部分国债资金直接用于“以旧换新”补贴，改变了以往主要通过投资拉动经济的传统路径。
对谁重要
这一变化对地方政府融资平台、参与国家重大项目的建筑与工程公司、以及家电与汽车等耐用消费品制造商至关重要，因为他们将直接获得项目资金或市场需求刺激。金融机构则需要为这些长期债券的发行和后续资金管理做好准备。
实践：该怎么做
相关行业企业应密切关注后续配套细则的出台，评估自身业务与“设备更新”、“重大基建”及“以旧换新”等具体方向的契合度，并提前与地方政府或主管部门沟通潜在的项目机会。
风险与限制
计划的实施效果取决于资金能否精准、高效地流向目标领域，并避免在地方层面产生新的低效投资或债务积累。超长期国债的发行也增加了未来远期的财政付息压力，其可持续性需要与经济长期增长相匹配。
来源
Министерство финансов КНР, Госканцелярия КНР